• Serge Bléhoua

Le modèle suédois? III La Suède ne bénéficiera pas de bénéfices économiques de son non confinement

Le Financial Times s'est intéressé aux conséquences économiques du non confinement. Intuitivement on peut penser que la Suède devrait bénéficier d'une dynamique économique plus importante que les autres pays qui ont mis à l'arrêt leurs économies. Sur le court terme c'est le cas. Mais à long terme, les analystes prévoient que la croissance se contractera à un rythme similaire à celui du reste de l'Europe. L'opposition impératif sanitaire et impératif économique est elle donc superflue? Éléments de réponse par Richard Milne, le correspondant en Scandinavie du quotidien économique britannique de référence.

Restaurant à Stockholm fin avril. Jonathan Nackstrand/AFP


Mickes, contrairement à la plupart des magasins de disques en Europe, est toujours ouvert. Ce magasin compact du sud de Stockholm, rempli de milliers de disques vinyles, a accueilli la semaine dernière un flux constant de clients qui ont profité de l'approche suédoise de lutte contre le coronavirus qui exclut le confinement. Mais le propriétaire Micke Englund a déclaré que s'il était heureux que son magasin ne soit pas fermé, son entreprise avait quand même été durement impactée par Covid-19. "Lorsque les gens ont pris conscience du coronavirus vers le 12 mars, nous avons perdu presque du jour au lendemain 30 % de notre clientèle. Ce n'est pas grave si ce n'est que pour quelques mois. Mais après cela, ce sera très, très difficile", a-t-il déclaré.


La Suède a refusé de suivre les autres pays européens en fermant ses écoles primaires et ses jardins d'enfants ou en interdisant aux gens de quitter leur domicile, arguant que prendre de telles "mesures draconiennes" n'était pas viable et pouvait nuire inutilement à l'économie. Des chefs d'entreprise suédois tels que Jacob Wallenberg ont exhorté les autorités à prendre en considération l'économie lorsqu'elles envisagent d'imposer des restrictions, sous peine de provoquer des troubles sociaux. La Suède, avec une population de 10 millions d'habitants, a connu jusqu'à présent 3 220 décès dus au coronavirus, soit plus du triple des décès des pays voisins combinés, le Danemark, la Finlande et la Norvège, qui comptent ensemble 15 millions d'habitants. Par rapport à la population, 311 personnes sont mortes par million d'habitants en Suède, tandis que dans la Norvège frontalière, le nombre de décès est de 40 par million.


Les premiers chiffres du produit intérieur brut de la Suède au premier trimestre 2020, publiés cette semaine, suggèrent qu'au moins en mars, la Suède a fait mieux que la plupart des pays de l'UE, puisqu'elle a enregistré une baisse de seulement 0,3 %, contre 3,8 % pour la zone euro. Mais les économistes soutiennent qu'il est peu probable que la Suède échappe sur le long terme aux graves difficultés économiques du reste de l'Europe. La Commission européenne prévoit que le PIB de la Suède chutera de 6,1 % cette année. La Riksbank, la banque centrale du pays, propose des perspectives encore plus sombres, estimant que le PIB se contractera de 7 à 10 %, avec un chômage culminant entre 9 et 10,4 %. Ce sont des chiffres désastreux pour le pays scandinave. "Il est trop tôt pour dire que nous ferions mieux que les autres. Au final, nous pensons que la Suède finira plus ou moins de la même façon", a déclaré Christina Nyman, ancienne directrice adjointe de la politique monétaire à la Riksbank et aujourd'hui économiste en chef du prêteur Handelsbanken.


L'une des principales raisons est que la Suède est une petite économie ouverte avec une grande industrie manufacturière. Le constructeur de camions Volvo Group et le constructeur automobile Volvo Cars ont tous deux été contraints d'arrêter leur production pendant plusieurs semaines, non pas à cause des conditions en Suède, mais en raison du manque de pièces et des difficultés de leurs chaînes d'approvisionnement ailleurs en Europe. Mme Nyman a fait remarquer que, bien qu'elle ait été relativement peu touchée directement par la crise financière de 2008, l'économie suédoise en a quand même plus souffert que beaucoup d'autres. Les données sur l'utilisation des transports publics, des cartes de crédit et des restaurants montrent une forte baisse en Suède, les autorités incitant les gens à travailler à domicile lorsque cela est possible et à maintenir une distance sociale.


Mais les baisses sont moins précipitées que dans d'autres pays européens totalement isolés. "L'activité en Suède est sinistrée, peut-être pas autant qu'ailleurs, mais elle reste en déclin sans précédent", a déclaré David Oxley, économiste européen senior chez Capital Economics. Il a fait valoir que les chiffres de croissance relativement corrects du premier trimestre ont été aidés par une dynamique des mois de janvier et février plus importants que prévu. Pour le mois de mars, il a ajouté : "Il est certainement raisonnable de s'attendre à ce qu'il ne connaisse pas le même arrêt soudain que les autres économies". Mme Nyman a déclaré qu'elle pensait que sans la politique de non confinement, la Suède aurait été plus durement touchée, comme en 2008. "Si nous n'avions pas eu ces circonstances, nous aurions fait pire. D'habitude, nous sommes plus sévèrement touchés par une récession mondiale", a-t-elle ajouté.


Les économistes de la banque suédoise SEB estiment que le PIB de la Suède va chuter de 6,5 % cette année, soit à peu près autant que celui des États-Unis et de l'Allemagne, mais un peu mieux que celui de la Norvège et bien mieux que les chutes de 9 à 10 % enregistrées en Finlande et au Danemark, qui ont tous connu des confinements. La Riksbank s'est concentrée sur le maintien du fonctionnement de l'offre de crédit plutôt que sur les baisses de taux. Le gouverneur Stefan Ingves a déclaré au Financial Times qu'une grande partie de l'économie s'était arrêtée "d'une manière ou d'une autre" et que "si les gens restent chez eux, il est difficile de les stimuler". A la question de savoir si l'économie suédoise s'en sortirait mieux que les autres, il a répondu : "Nous ne le savons tout simplement pas. Je ne suis pas un épidémiologiste. Il y a tellement d'inconnues dans tout cela. Différents pays feront des choses différentes parce qu'ils ont des façons différentes de décider. Le temps nous dira où nous en sommes par rapport aux autres pays". Certains suggèrent que la Suède pourrait tirer certains avantages de la poursuite de sa politique actuelle tandis quee les autres pays sont aux prises avec la question de la réouverture de leurs économies. “


La stratégie de la Suède devrait être durable pendant longtemps. Lorsque vous êtes ouvert, les gens peuvent avoir plus peur, il y a plus d'incertitude", a déclaré Mme Nyman. Mais M. Oxley a souligné que la Suède restait dépendante de la demande et des chaînes d'approvisionnement dans d'autres pays. "Il n'y a qu'un intérêt limité à être à l'opposé de ce que fait le reste du monde", a-t-il ajouté. De retour au magasin de disques Mickes, M. Englund y déclare que beaucoup avaient comparé le nombre élevé de morts en Suède de manière défavorable par rapport aux pays voisins, le Danemark, la Norvège et la Finlande, mais que son pays s'en sortait bien par rapport au Royaume-Uni, à la France ou à l'Italie. "Lorsqu'ils rouvriront leurs économies, ils repartiront de zéro. Nous pas. Mais personne ne sait si notre stratégie était bonne, très bonne, ou une catastrophe. Peut-être que nous le saurons dans un an", a-t-il ajouté.


Source: Financial Times

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